根据灰度(Grayscale)最近发布的一份报告，市场周期指标显示，加密货币市场“目前正处于牛市中期”。在强劲的基本面和技术因素的支持下，比特币价格有望继续攀升，创下新的历史高点。
该报告详细分析了加密货币牛市的前兆和当前市场状况，揭示了推动市场上涨的关键因素。其中包括比特币主导地位的飙升、现货比特币ETF的资金流入、稳定币供应增加以及交易所BTC余额减少等因素。
首先，报告指出，在加密货币牛市开始之前，比特币主导地位通常会出现上涨。这一趋势强调了比特币作为更广泛的加密货币市场的领先指标作用。当比特币价格上涨时，投资者往往会在利润驱动下冒险进入高风险的山寨币市场，寻求更大的回报。这一动态在2021年至2022年牛市期间得到了明显体现。
灰度分析师在报告中进一步指出，现货比特币ETF的资金流入对加密货币市场的积极影响不可忽视。自1月初获得批准以来，现货比特币ETF的资金流入持续超过BTC发行量，给价格带来了上行压力。这种资金流动情况与之前的牛市相比呈现出明显的差异，成为当前市场上涨的重要推动力之一。
此外，稳定币供应量的增加也为市场上涨提供了动力。稳定币流动性的增长表明有更多资金可用于交易，主要用于购买加密货币。这一趋势与交易所稳定币储备不断增加相吻合，进一步证明了购买意愿的增加和销售意愿的缺乏是推动比特币上涨的重要因素之一。
除了以上因素外，交易所持有的比特币数量减少也对市场产生了积极影响。数据显示，已知交易所钱包中持有的BTC总数已下降至总供应量的12%左右，创下五年来的最低水平。这表明供应紧张，部分原因是现货比特币ETF将BTC转移到托管冷钱包中进行长期存储，因为投资者预计未来价格会上涨。
灰度报告还使用棒球比赛来比喻当前市场状况，称市场正处于“牛市的‘中期’或‘第五局’”。此外，未实现净损益(NUPL)指标显示，随着BTC价格的上涨，投资者以较低价格购买的资产仍然持有他们的代币。这表明投资者对市场前景持乐观态度，并期待价格进一步上涨。
然而，报告也指出散户投资者的兴趣尚未完全反弹。尽管加密货币市场的价格和链上指标呈现上涨趋势，但散户投资者对市场的关注程度仍低于2021年牛市期间的水平。这引发了对散户投资者是否完全参与当前周期的疑问。不过，其他情绪分析平台的数据显示市场情绪与2021年牛市高峰时相似，这可能标志着散户投资者正在重返市场并推动价格上涨。
综合考虑技术和基本面因素后，灰度得出结论称加密货币市场牛市将持续下去。然而该公司也提醒投资者应谨慎监控现货比特币ETF的资金流入和其他宏观经济因素以寻找市场变化的迹象，并制定相应的投资策略来应对潜在的风险和机会。总体而言，随着各种积极因素的持续作用和市场情绪的不断改善，比特币有望继续攀升并创造新的历史高点。
